唐玄宗开元年间，有个青年，在邯郸（今河北邯郸）官道上赶路。傍晚时到一家旅店投宿。
　　他在旅店里遇到道士吕翁，两人一见如故，谈得十分投机。卢生自叹穷困，说“男子汉大丈夫，没有想到会落得这般地步！”吕翁听了，问他什么意思。
　　卢生没精打彩地说：“大丈夫活着应该干一番事业，出将入相，建立功名，享尽人间的荣华富贵。可是如今我还一事无成！”说罢，象要睡觉的样子。
　　这时，店主正在蒸黄梁饭。吕翁于是取出一个枕头借给卢生，对他说：“你枕着我的枕头睡一觉，就会称心如意的。”
　　卢生接过枕头，和衣睡下，不久就进入梦乡，做起好梦来了。
　　他梦见自己娶了世家大族崔氏的一个漂亮女儿作妻子，生活非常富裕舒适。第二年就中了进士，官衔一个接着一个，地位一天高似一天。
　　后来，他被任命为河西节度使，率兵打退了边境异族首领的侵扰，为朝廷立下了功劳。回朝后继续升官，做了十年宰相。
　　不料他的飞黄腾达，遭到奸臣的妒忌。他们诬告他勾结边将，图谋造反，因而被捕下狱。
　　他在监牢里哭着对妻子说：“多年来追求功名利禄，真是何苦啊！现在我但愿还能穿着粗布袄，骑着小青马，无拘无束地在邯郸道上自由往来。”
　　他越想越懊恼，想拔刀自杀，却没有成功。后来，皇帝免了他的死罪，把他流放到边远的地方去。
　　过了几年，皇帝才发现这是一桩冤案，所以又重新起用他做宰相，给他的赏赐和荣誉胜过从前。
　　他有五个儿子，十多个孙子，全都当了官，声名威望，煊赫一时。他们同有钱有势的人家结成婚姻，更给卢生脸上增添了光彩。
　　到了晚年，卢生骄奢成习，良田、巨宅、美女、名马不可胜数，吃喝玩乐享用不尽。这样一直活到八十多岁。
　　就在这时，卢生忽然一觉醒来，发现自己正睡在旅店里，旁边坐着的是吕翁，而店主人蒸的黄梁的饭还没有熟呢。卢生这才有所醒悟。
　　现在，在邯郸市北不远处，还有卢生祠。人们还沿用“黄梁梦”、“梦黄梁”、“黄梁美梦”、“邯郸梦”来比喻不切合实际的幻想，或是某种欲望的破灭。