中青旅将其股改对价从原来的10送2.6提高到10送3.0，并于1月6日下午召开了投资者见面会。中金公司在其最新研究报告中认为，此次股改或许会带来一定的短期获利机会，但在目前价位下，中青旅并不具备吸引力。
　　就投资者见面会中投资者关心的主要问题，中金总结如下：2005年公司旅行社业务有望实现净利润3300万元，比04年增长32％，而06年主业增长有望保持15％-20％的增长水平；公司拥有60％股权的邀游网发展态势健康，但由于仍处培育期，业务量有限，估计2005年-2006年将会分别带来500万元左右的亏损；公司拥有51％股权的山水经济型酒店2005年能够给公司带来200万元的新增利润，而2006年-2007年则有望带来1000万元和1500万元左 右的新增净利润；公司拥有82％股权的风采科技2005年能为公司带来500万元的并表收益，2006年有望带来2000万元的净利润，并将成为中青旅的利润来源之一；中青旅大厦今年能够实现盈亏平衡，2007年开始将可实现每年2000万元的净利润；公司股改对价从原来的10送2.6提高到10送3.0，同时通过证券交易所出售的最低价格也从原来的6.27元/股上调至10元/股，或许会带来一定的短期获利机会。
　　根据以上分析，中金预计中青旅2005年盈利将明显低于预期，2006年则有望达到预期。在目前价位下，其估值并不具备吸引力，中金给予其“回避”评级。