全民风险投资比全民炒股更危险

　 “我们的投资标准是很高的，达不到标准就不投，更不会为了投资而投资。”红杉资本中国基金创始人及执行合伙人沈南鹏2007年6月22日接受《经理人》专访时表示，“我们现在投资规模比以前更大，一个项目可以投5000万美元甚至更多。”5月，红杉资本中国基金又成功募集资金7.5亿美元。至此，它先后两期募集资金已达10亿美元。

　　沈南鹏1999年离开国际投资银行回国创业，2005年9月和张帆共同创立红杉资本中国基金。作为携程旅行网和如家酒店连锁联合创始人，他于2003年12月和2006年10月先后把这两家企业带到纳斯达克上市。由此，他成为2006CCTV“中国经济年度人物奖”获得者，并获得了很高评价：“他有鹰的眼睛，千里之外就能发现最好的猎物；他手握点石成金的魔杖，频频叩开财富宝库的大门。”

　　把握三大投资要素

　　到日前，红杉资本中国基金在中国已投资了近30家企业，包括分众传媒、金丰易居、中华学习网、一茶一坐、岩浆数码等，而且这些企业都成长得不错。那沈南鹏是如何保证这种成功率的？他表示，选择投资对象或项目时，始终要坚守三个衡量标准或原则。

　　首先，要有巨大的市场空间。“判断市场规模有多大，最好通过科学的数据去验证。”比如如家，现在有200多家酒店，但经济型酒店的市场空间很大，可能有2000家、3000家的发展规模。

　　其次，要有独特或有优势的商业模式。“判断商业模式是不是有吸引力，可以去找他的客户调查了解，因为客户最有发言权。”比如如家，把传统的酒店产品进行简化，并把它改造成适合商务旅行者的产品，使其商业模式在市场竞争中凸显出来。

　　最后，要有颇具执行力的优秀创业团队。“判断团队的执行力，虽然没办法对团队进行心理测试来判断其强弱，但可以选择不同场合，与他的团队进行访谈和多次接触。比如在宽松的环境里谈个人经历，或在正式场合谈公司的一些细节，从中去了解对方。”在沈南鹏看来，企业的成功是团队合作的成功，而且这种成功往往是在很多管理细节上有突破或改进。

　　但他坦承，在实际投资运作过程中，判断可能有些偏离，因为同行竞争可能导致对投资对象的调查时间缩短，在竞争中匆忙把交易做完；也可能由于对行业的偏见造成先入为主的印象，导致要了解事情的真相不容易。所以，“红杉资本要延续以前的传奇，关键是如何保证科学分析过程不变质，不受周围环境的影响。”

　　选择投资对象或项目时是否有什么偏好？他表示：“没什么偏好。如果某个行业有百分之十几、二十几的成长，那这个行业就值得关注。但也不会只做自己熟悉的行业。其实，中国很多行业都有高速成长的机会。介入新行业对自己来说也是一种智慧上的挑战，而且可以开拓视野。”

　　喜欢聆听的创业者

　　其实，在红杉资本中国基金成立前，沈南鹏是以个人投资者身份在国内做投资。直到2005年6月，他才开始和张帆一起谋划搭建专业投资平台。之后，他自然就转变成现在的机构投资人。

　　对这种身份的转变，沈南鹏有自己的切身感受。个人投资者受个人时间和精力限制，通常投资的对象是自己熟悉的人和行业，但做的事情会更少，因为没有团队就很难系统性操作。而机构投资者是依靠团队的集体智慧、力量和资源，可以进行系统分析，涉足的领域会更广，因此机构投资是有优势的。