面对国内资本市场上炙手可热的的奥运概念股，华尔街著名投行雷曼兄弟公司昨日对其大泼冷水，该公司中国区经济学家孙明春在最新一期报告中，用“烟雾弹”来形容目前的奥运题材。他认为，奥运会对2008年中国的实际GDP增长率仅拉动0.2-0.4个百分点。

孙明春表示，随着2008年北京奥运会的临近，对中国的经济增长可能会在奥运会之后急剧放缓的担忧不断增加，而许多奥运会举办国似乎都经历过这一综合症，例如希腊、澳大利亚和西班牙。但是，鉴于中国的经济规模巨大，因此中国将不会受到这种“奥运效应”的重创。然而，经济增长可能依然会在奥运会之后出现急剧放缓，但那是由于奥运效应以外的其它原因所致。

孙明春认为，在举办奥运会之前几年里的基础设施建设和设施投资以及奥运会当年的消费和旅游应该会拉动经济增长，但这些益处应该会在奥运会之后消失（但旅游可能除外）。

孙明春进一步分析说，依据中国国家统计局和国家体育总局研究报告，2008年奥运会将使2003-2008年北京的年GDP增长率提高0.8-8.1个百分点。由于北京在中国的GDP中所占份额不到4%，因此即使假设奥运会对中国其它地区产生巨大的溢出效应，奥运会将使2008年中国的实际GDP增长率仅提高0.2-0.4个百分点。

孙明春还以普华永道对2000年悉尼奥运会给澳大利亚经济所带来的益处的评估作为研究出发点。假设2008年奥运会给中国带来的益处是2000年悉尼奥运会给澳大利亚经济所带来的益处的绝对值的两倍，那么普华永道的评估意味着北京奥运会将使中国2008年的GDP增长仅提高0.5个百分点，与前面的估计结果相类似。